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地方债是怎么回事?

最近好多人问我地方债是怎么回事?通俗来讲是这样一个逻辑,地方政府收上来的税纳入财政,这叫财政收入。地方政府办事花出去的钱叫财政支出。现在的问题是:地方政府要花钱办的事越来越多,收到纳税人交来的钱又不够花,比如要落实上级决策,要保证给公务员、警察和老师发工资,要搞民生工程建设,要完善城市基础设施,要支持地方经济发展等等,入不敷出怎么办?就只能以发债券的形式向老百姓借钱,承诺若干年后连本带息还给你。


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有人就担心了,那现在不少地方政府领导花钱大手大脚,又缺乏监督机制,如果太任性发债失控了怎么办呢?这方面不用担心。国家对于地方政府发债是有额度管控的,发债指标会分配给各地。那么又出现一种情况,各地就向上面争发债指标,谁拿的指标多谁就等于拿的钱多。所以中央发债要解决的实际上是国家层面要紧的事情。地方政府发债要解决的是地方层面要解决的事情。


我要说的是对于发债背后的问题需要再深入的研究。有很多问题要提前想到对策,避免将来问题出来以后束手无策、很被动。有两个问题是回避不了的:一是地方政府借债,它是以政府的信用为背书,它以地方财政收入为承诺,那么现在很多地方政府严重收支不平衡,如果按照现在的财税收入水平,估计永远也还不了债,最终还得上级政府或者银行兜着,这是一个问题。


还有一个问题就是地方债资金投资的有效性,如何去评估和监督?地方债的投资基本上还是地方领导说了算。如果说投资的项目、投资的事情很有意义,得到了良好的预期回报,发债多一点无所谓,对不对?但害怕的是地方债项目投下去以后,最后变成夹生饭。没有产生预期的效益。所以说在地方债的问题上,有时候确实让人觉得很纠结。


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